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Le marché des biens personnels de luxe est en recul d’environ 2 % sur un an, selon Bain & Company, qui l’estime à 358 Md€ dans le monde en 2025. Cette décroissance, déjà actée en 2024, n’a pas entamé l’appétit des investisseurs sur le dossier Arlettie. L’entreprise parisienne spécialisée dans les ventes événementielles pour les marques de luxe était mise sur le marché par ses actionnaires, avec l’aide d’Evercore. De nombreux fonds mid market européens ont remis des offres en vue de relayer les trois dirigeants-fondateurs détenant chacun 17 %, Muryel Lanneau, Thibaut Caillemer du Ferrage et Philippe Hayat (également co-fondateur de Serena Capital), ainsi que les deux investisseurs minoritaires, Capza Transition et BNP Paribas Développement. C’est PAI Partners, conseillé de son côté par Rothschild & Co, qui sort vainqueur. Mobilisant ici son deuxième millésime Mid-Market, il valoriserait Arlettie près de 200 M€, selon nos informations. Ce prix représenterait quelque 12 à 13 fois l’Ebitda, qui serait de plus de 15 M€.
Un triplement de taille depuis 2023
Muryel Lanneau, Arlettie
Le closing de ce LBO ter devrait intervenir d’ici fin juillet, une fois les étapes réglementaires usuelles franchies. D’ici là, PAI Partners, qui ne commente pas cette opération, devrait avoir arrêté la solution de financement, alors qu’une unitranche tiendrait la corde face à une dette senior, a-t-on appris. L’investisseur va donc prendre le contrôle d’Arlettie dans un schéma où le trio de dirigeants va réinvestir. Cette transaction offre une « belle » sortie pour Capza et BNP Paribas Développement. Le premier de ces deux gérants était entré au capital en 2023 alors que l’entreprise attendait 85 M€ de revenus sur l’exercice pour 5 M€ d’Ebitda. Il n’a pas répondu à nos sollicitations, alors qu’il pourrait mettre un terme à l’activité Transition, d'après L'Informé. De son côté, BNP Paribas Développement accompagne la société depuis 2017. Porté par la croissance des ventes en ligne ainsi que l’ouverture d’un showroom à New York, complétant ainsi ceux de Paris, Milan et Londres, Arlettie est parvenue à tripler ses recettes, pour les faire grimper à 265 M€, en 2025. Employant 200 collaborateurs, elle espère s’appuyer sur son nouveau sponsor afin d’accélérer sa pénétration du marché américain. Disposant déjà d’un partenariat avec 220 marques de luxe (Bompard, Givenchy, Kenzo, Lancel…) qu’elle accompagne dans la mise en place de leurs ventes privées en vue d’écouler leurs stocks, elle revendique écouler cinq millions d’articles par an auprès de 600 000 acheteurs.
