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Christian Allouche, Gleamer
Alors que les spéculations allaient bon train au sujet d'un adossement à un industriel étranger, Gleamer passe en effet sous pavillon américain. L'éditeur parisien d'un logiciel de détection des pathologies grâce à l'intelligence artificielle destiné aux radiologues, qui s'est ouvert il y a un an au segment de l'IRM via la double acquisition de Pixyl et de Caerus Medical, rejoint Radnet. L'acquéreur coté californien, exploitant des centres d’imagerie médicale et disposant d'une branche numérique dénommée DeepHealth, remporte un processus de vente orchestré depuis novembre par les équipes londoniennes de Stifel. Il acquiert l'intégralité des titres pour un peu plus de 211 M€, avec un complément de prix portant l'enveloppe à 230 M€, sous réserve de l'atteinte d'objectifs commerciaux en fin d'année. Meneur de la série B de 27 M€ de la jeune pousse en 2023 et détenant jusqu'alors 15 %, devant XAnge (12 %) et les fondateurs Christian Allouche et Alexis Ducarouge, Supernova Invest récupère près de trois fois sa mise de 10 M€, avec un TRI proche de 50 %, selon nos informations. La table de capitalisation de Gleamer comprenait aussi le VC berlinois Heal Capital, Elaia, Bpifrance, MACSF, Crista Galli Ventures, UI Investissement et des business angels.
Plus de 20 M€ d'ARR
Rémi Spagnol, Supernova Invest
« Lors de notre entrée il y a un peu moins de trois ans, l'ambition était d'augmenter la profondeur de la gamme. Depuis, l'ARR a presque été multiplié par six du fait d'un produit excellent et d'un catalogue s'élargissant à chaque fois avec le meilleur standard du marché sur chaque catégorie. L'exécution a été exceptionnelle », indique Rémi Spagnol, associé chez Supernova Invest. Employant 130 salariés, Gleamer compte plus de 700 clients dans 44 pays. Sa plateforme cloud s'appuie sur un modèle économique Saas. La medtech réalise plus de 20 M€ d'ARR à date, dont 30 % sur le marché français et un peu plus de 20 % aux États-Unis. Elle table sur 26 M€ (30 M$) d'ARR en fin d'année. Son portefeuille de solutions d'IA clinique et de gestion des flux de travail, certifiées FDA et CE, est conçu pour des applications musculo-squelettiques, mammaires, pulmonaires et neurologiques. Parmi ses clients figurent des hôpitaux et des centres d'imagerie.
Un acquéreur très actif en M&A
Bien que ses concurrents tricolores Milvue ou encore AZmed, étaient de taille modeste, Gleamer faisait face à des acteurs étrangers très capitalisés, comme l'indien Qure AI (série D 65 M$ en 2024) ou encore l'australien Harrison.ai (série C de 112 M$ en début d'année 2025). Avant son adossement à Radnet, la start-up a reçu des propositions d'industriels tels que Philips et GE HealthCare. De son côté, l'acquéreur américain a généré 1,88 Md€ (2,04 Md€) de chiffre d'affaires lors de son exercice 2025, en hausse de 11,5 % en un an, tout en dégageant 276 M€ (300 M$) d'Ebitda. Sur les seize dernières années, le groupe coté au Nasdaq de 9 000 personnes a réalisé la bagatelle de plus de 150 acquisitions aux États-Unis et en Europe. Il s'agit du deuxième exit d'envergure en moins de deux ans impliquant une société française développant des solutions d'aide au diagnostic d'imagerie médicale par l'IA, après la vente de Sonio à Samsung pour 85 M€ en mai 2024.
